轻资产v.s.重资产公司估值

看到一篇关于对不同公司类型应采用不同的估值方法，例如
－重资产公司需先分析折现现金流，再分析利润；
－轻资产公司需先分析利润，再分析折现现金流；

我又做了一些研究，“轻资产”这个概念是由咨询公司最早提出来的，如何区分网上给了一个较容易理解的例子：
（1）如果一个公司的净利润全部分红了，负债率不变化的情况下，这个公司的营收和利润就停止增长了，那么这个公司就是重资产公司。例如房地产、银行、建筑、钢铁、石油等，这些行业的产品价格并不会随通货膨胀和居民收入的提高而提高，所以通过提高价格来提高收益的方法长期看基本无效。
    房地产公司如果将利润全部分红，负债率不变的情况下，这个公司的资产规模就停止增长了，就难以扩大开工量，那么销售面积、销售收入和利润就难以提高。银行如果把净利润全部分红，在资本充足率的约束下，其贷款规模就会停止增长，那么净利润也就基本停止增长了。建筑、钢铁、石油等行业类似。
    （2）如果一个公司的净利润全部分红了，负债率不变化的情况下，这个公司的营收和利润会继续增长，那么这个公司就是轻资产公司。典型代表是品牌快消品公司，如化妆品、白酒、香烟、糖果、饮料等。